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股东权益知多少 关联交易是怎么回事

股东权益知多少 关联交易是怎么回事 知权/行权/维权 投资者教育园地 中证中小投资者服务中心上海证券报社联合推出 投服中心邮箱:qy360@isc.com.cn 上海证券报股民学校邮箱:okxzls@ssnews.com.cn 冯小哥:小钟老师,我查看上市公司公告时,经常看到关联交易这个词,您能跟我讲讲关联交易是怎么回事吗? 小钟老师:好呀。通俗地讲,关联交易就是上市公司与关联方之间的交易。具体来说,关联方可以是控股股东、控股股东的下属公司、主要投资人、董监高或与其关系密切的家庭成员等。虽然有些关联交易可以为上市公司的经营提供一定的便利,但由于上市公司与关联方之间存在密切关系,出于私利考虑,可能导致上市公司在关联交易中“吃亏”,使上市公司和中小股东的权益受损。 冯小哥:那么有哪些关联交易侵害了我们中小股东的权益呢?我们又该如何分辨呢? 小钟老师:上市公司关联方通过不正当的关联交易侵吞上市公司财产方法很多。比如,有的关联方将上市公司优质资产低价售卖给自己的关联公司,或将自己的关联劣质资产高价卖给上市公司,侵害上市公司和其他股东利益;有的以借款等方式占用上市公司资金,有些控股股东不讲诚信,利用对公司的控制权,从上市公司“掏钱”,甚至把上市公司掏成空壳;还有的利用上市公司财产为其债务作担保,实际上将其债务风险转嫁给上市公司,上市公司因担保问题引发的资产受损乃至破产都屡见不鲜。我们中小股东分辨关联交易的性质,一是要关注交易的定价方法,是协议价还是市场价;二是要关注交易价格是否合理,有必要的话要研究有关资产的审计报告或评估报告;三是要关注关联交易的必要性,对于没有必要的关联交易要多加关注;四是要关注通过并购重组等方法可以消除但控股股东不希望消除的关联交易,这往往潜在有巨大的利益输送。 冯小哥:如果发现上市公司的关联交易有问题,我们中小股东该如何维护自己的权益呢? 小钟老师:面对不正当的关联交易,我们中小股东一定要充分行使自己的权利,维护自己的权益。一是行使质询权,中小股东可以在股东大会上对董事、监事和高管提出质询,要求其对关联交易的合理性作出说明,并可以要求董事会对关联交易的决策程序、决策依据、定价准则等作出说明;二是行使投票权,对于须由股东大会表决通过的关联交易事项,中小股东在认为交易价格不合理的情况下可以投反对票;三是通过独立董事表达意愿或发表质询,重大关联交易在董事会讨论之前,要求独立董事必须对交易的必要性和价格的合理性进行事前认可,中小股东可以通过独立董事将自己的意见表达出来。四是通过法律手段维权,如果中小股东认为或有证据表明关联交易已经损害了股东的利益,可以向有管辖权的人民法院起诉。 冯小哥:嗯,我明白了。看来我们中小股东要多多关注关联交易,保护好自己的权益。 孟博士解读: 我们先来看一下《公司法》与关联交易有关的规定: 第二十一条公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不得利用其关联关系损害公司利益。 违反前款规定,给公司造成损失的,应当承担赔偿责任。 第二百一十六条(四)关联关系,是指公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员与其直接或者间接控制的企业之间的关系,以及可能导致公司利益转移的其他关系。但是,国家控股的企业之间不仅因为同受国家控股而具有关联关系。 让我们再来看一下证监会发布的《上市公司治理准则》第一章第三节“关联交易”中的有关规定: 第十二条上市公司与关联人之间的关联交易应签订书面协议。协议的签订应当遵循平等、自愿、等价、有偿的原则,协议内容应明确、具体。公司应将该协议的订立、变更、终止及履行情况等事项按照有关规定予以披露。 第十三条上市公司应采取有效措施防止关联人以垄断采购和销售业务渠道等方式干预公司的经营,损害公司利益。关联交易活动应遵循商业原则,关联交易的价格原则上应不偏离市场独立第三方的价格或收费的标准。公司应对关联交易的定价依据予以充分披露。 第十四条上市公司的资产属于公司所有。上市公司应采取有效措施防止股东及其关联方以各种形式占用或转移公司的资金、资产及其他资源。上市公司不得为股东及其关联方提供担保。

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