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投资技巧投资者必读

投资定增基金 把握低门槛打折买股机会

近半年来,A股市场震荡态势明显,二级市场难觅交易机会,定向增发再度成为市场关注的焦点。随着注册制等的推迟,定增越来越成为上市公司进行融资的一个主要渠道。

         “定增”全称定向增发,是指上市公司向少数特定投资者发行股份的行为。定增资金的用途主要有外延式扩张与内生式产能扩张两种。外延式扩张主要是进行资产收购,比如整体上市、壳资源重组、资产置换等;内生式扩张主要包括项目融资、融资收购资产、控制人注资等。根据《上市公司证券发行管理办法》规定,定向增发发行对象不得超过10个,属于典型的机构投资者市场。定增参与门槛很高,一般在千万级别,一些大的定增项目募集规模通常可以达到几亿元甚至几十亿元级别,市场上一些定增私募和专户产品参与门槛也在百万级别。除了投资门槛很高以外,参与定增的投资者还要完成项目选择、报价、过程管理以及项目退出等一系列投资行为。所以,定增的参与者多为券商、保险、财务公司、企业年金、公募基金以及一些大型资管类公司等,个人投资者很难单独参与定增投资。

         权威数据显示,2016年上半年共有328家A股上市公司实施了定向增发方案,融资金额总计8219.68亿元,与2015年同期的2856.8亿元相比增加187.72%,下半年定增市场或迎来黄金建仓期。业内人士认为,作为再融资的重要手段,定增已成为上市公司扩张主业、跨界转型的主要方式;另一方面,定增项目7-8折的折价率,相当于为定增产品提供了一个20%-30%的安全垫,抗跌能力更强,这是其他配置资产无法比拟的优势。根据整理计算,从2008年以来定增平均收益率在52%左右,是同期沪深300的将近10倍左右。当然具体到各个年份则不尽相同,2014年定增平均收益率达到126%,而2010年则相对较低。但是总体上来看,定增收益率还是比较可观的。

         银华鑫盛定增灵活配置混合型基金(基金代码:501022)是目前正在发行的一只定增主题基金,投资者可通过工商银行等各大银行、券商及银华基金官方平台进行认购。据了解,此次发行的银华鑫盛是继银华鑫锐后,银华基金的第2只定增公募产品,通过对定向增发项目的深入研究,利用定向增发项目的事件性特征与折价优势,优选能够改善、提升企业基本面与经营状况的定向增发股票进行投资,追求超越业绩比较基准的投资回报,力求实现基金资产的长期稳定增值。

         该基金定向增发(非公开发行)股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%。产品封闭期为两年,在基金合同生效后两年内(含第二年)不开放申购、赎回业务,但可上市交易。